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　　隨著長生生物（002680.SZ）疫苗事件的發酵，這起自2016年山東疫苗事件后再次引發社會高度關注的“疫苗”案，已經被公眾拿來與當年奶粉行業的“三聚氰胺”事件等同而視。  

　　事實上，除了藥監局等行業監管機構外，因長生生物為上市企業，作為上市公司的直接監管機構，證監會也在日前介入長生生物疫苗案的有關調查。“證監機構此次調查的方向與藥監局不同，更側重的是對長生生物的信披和近年財務數據方面的調查。”一位接近于監管層的知情人士透露。

　　證監會對長生生物的調查或集中在三大焦點問題上，一是從涉及的“陰陽合同”角度，調查長生生物是否涉嫌欺詐發行；二是從信披角度，調查長生生物是否涉嫌信息披露違規；三是從報表和年報角度，調查其是否涉嫌數據造假。

　　或涉“陰陽合同”為上市沖業績   很可能涉嫌欺詐發行

　　一位接近于監管層的知情人士透露，該案由證監會責成江蘇證監局全面進行核查，而江蘇證監局方面專門組成核查小組在幾天前已經悄然赴長春進行現場核查取證。

　　除了已經被通報涉及兩起問題疫苗案之外，其在2015年借殼上市之時的有關經營數據也或涉及造假。

　　據了解，2015年7月，憑借國內首批自主研發流感疫苗、人用狂犬疫苗（Vero 細胞）、甲肝減毒活疫苗的光環，長生生物借殼江蘇連云港的上市公司“黃海機械”，成功登陸國內資本市場，之后，上市公司證券名稱從“黃海機械”變更為“長生生物”。

　　這也是這家東北的企業緣何由江蘇證監局管轄的原因。

　　當年其借殼時的基本面看，長生生物2012年至2014年凈利潤分別為1.2億元1.2億元1.9億元。與此時利潤逐年下滑，且在2014年凈利潤僅1000多萬的殼方黃海機械相比，其盈利能力可謂是亮眼的。

　　但近期一份法律訴訟案披露的信息顯示，長生生物亮眼的業績背后，或存在為上市而造假的嫌疑。

　　這樁訴訟案的雙方除了長生生物外，另一方則是在其借殼上市期間位列其主要大客戶名單中的山東兆信。但其后，因欠付長生生物公司貨款，長生生物經多次催要，山東兆信公司未履行付款義務，故訴至法院。

　　對此，山東兆信公司則稱，對欠付長生生物公司貨款的事實沒有異議，但是對欠付貨款的具體數額有異議，且對價款的單價有異議。其表示在上述有關合作協議中規定的單價不是最終的履行價格，而是以長生生物公司后來向其發送的書面通知中的單價為準。

　　簡單的說，也就是山東兆信稱其與長生生物之間就有關合作簽訂的是一份“陰陽合同”，兩份合同對于有關商品的價格是完全不同的。“陽”合同中的規定的價格遠遠高于“陰”合同，“陽”合同只是為了做表面的業績，而實際執行的價格則按“陰”合同中較低價格執行。

　　根據長生生物有關公開信息披露，山東兆信分別為長生生物2014年第二大客戶、2015年上半年第一大客戶，對應銷售額分別為2925.58萬元、2759.56萬元，分別占報告期內營收的4.73%、7.41%。

　　有關長生生物和山東兆信的上述訴訟，在2016年底的一審中，由于山東兆信并未提供證據證明雙方之間曾通過口頭、書面或是其他方式對前述疫苗的單價進行過變更，既山東兆信未能出具“陰合同”而判決長生生物勝訴。

　　對于一審判決，山東兆信不服，繼續發起上述，并于2017年4月由吉林省最高人民法院受理。目前此案還正在審理之中。

　　如果證監機構在對其進行財務核查時，一旦認定上市數據造假，其很可能涉及到欺詐發行。

　　按照今年早前證監會發布的《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》（下稱《退市意見》）公開征求意見稿中的規定，“上市公司發行股份購買資產并構成重組上市，申請或披露文件存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，被證監會行政處罰決定認定構成欺詐發行”其股票將被終止上市。

　　或涉信息披露違規  律師擬提起投資者集體索賠訴訟

　　對于備受關注的長生生物是否涉及信息披露違規的問題，長生生物在1500多字的回復中予以否認。

　　7月20日，長生生物發布公告稱，其全資子公司長春長生生物科技有限責任公司收到《吉林省食品藥品監督管理局行政處罰決定書》，原因是該公司生產的“吸附無細胞百白破聯合疫苗”，經食品藥品檢定研究院檢驗，檢驗結果“效價測定”項不符合規定。

　　而吉林省食藥監局認為，長春長生行為違反《藥品管理法》第49條第一款“禁止生產、銷售劣藥”的規定，并已經于2017年10月27日立案調查。

　　記者查詢長生生物自2017年至今的公告，對于上述被“立案調查”一事，公司此前從未披露。深交所在給長生生物的關注函中，也發出質疑，“吉林食藥監局早在2017年10月27日已對公司予以立案調查，請說明公司是否存在信息披露不及時的情形。”

　　在長生生物給深交所的回復中，其表示，“經自查，未曾收到吉林食藥監局出具的立案調查通知書”。

　　多位接受記者采訪的律師認為，長生生物未收到監管部門立案調查通知書的可能性很小，公司未按規定披露被查事宜涉嫌信披違規。

　　浙江裕豐律師事務所律師厲健分析，吉林食藥監局明確指出對公司立案調查的時間是2017年10月27日，“一般來說，監管部門去公司調查，應該會去公司收集證據，包括去現場查看，找高管談話等，如果這些都沒做，那就是監管部門程序違法”。

　　上海漢聯律師事務所律師宋一欣進一步稱，如果公司沒有收到立案調查通知書，那可以和藥監部門進行行政訴訟，由法院判定是否收到。

　　在厲健看來，即便吉林食藥監局沒有出具書面立案調查通知，只要該公司涉嫌違法違規確實被有權機關調查，仍屬于《證券法》規定之“重大事件”，上市公司負有法定信息披露義務。

　　記者了解到，厲健、宋一欣目前已開始就長生生物事件投資索賠發起征集函，一旦證監會認定長生生物信息披露存在違法違規并作出行政處罰，長生生物可能面臨相關投資者的集體索賠。“如果長生生物涉嫌欺詐發行或重大信息披露違法違規被認定，存在被強制退市的可能性。”厲健表示。

　　7月20日，深交所在官網發布消息稱，啟動對長生生物及相關當事人公開譴責的紀律處分程序。經對公司（長生生物）信息披露情況進行全面梳理、核查，初步發現其未及時披露被有關機關調查的信息、內部控制存在重大缺陷。

　　長生生物至少涉入了12起受（行）賄案   財務報表可能涉嫌造假

　　據公開的司法判決資料顯示，在過去十多年中，長春長生及其母公司長春長生生物科技股份有限公司（002680，長生生物）至少涉入了12起受（行）賄案（注：受賄和行賄主體相同只計算一次），案情多為該公司銷售人員或者地方經銷商向當地負責疫苗采購的相關人員提供好處費、推廣費、回扣款，以獲得疫苗的優先采購或更大的采購份額。

　　而這12起案件集中發生在安徽、河南、福建、廣東四省，時間跨度從2001年至2017年。

　　從研發投入來看，長生生物2017年研發費用投入為1.22億元，相比2016年4336.60萬元，同比增長182.01%。2016、2017年研發投入占營收收入的比例分別為4.26%、7.87%。

　　而同行在2015-2017年，沃森生物的研發投入占營收的比重分別為26.6%、52.61%、49.87%;康泰生物的研發投入占營收的比重分別為14.41%、11.47%、10.27%。

　　而與之相對應的是令人瞠目結舌的高額營銷費用。

　　2017年報顯示營銷費用合計高達5.8億元。其中令人不解的是其中4.4億元為推廣服務費，占總銷售費用的75.9%，相比于宣傳費、市場服務費，推廣服務費是什么？年報中提到，“長生生物通過推廣服務團隊將產品銷售給疾控中心，部分出口。”

　　廣東奔犇律師事務所律師劉國華表示，綜合現有信息看，長生生物最終被證監會處罰的可能性比較大。他表示，公司被曝出不少行賄案出來，上市公司財報里面不可能將“行賄費用”體現出來，那這筆費用就只能在其他費用中產生，最終的報表可能涉嫌造假。

　　其實，不僅報表涉嫌造假，長生生物還親口承認其年報數據有錯誤，不過借口是“疏忽”，而且足足疏忽了兩年。

　　在7月22日晚間披露了關于長生生物2017年年報數據的更正公告。

　　在公告中，其稱：“由于工作人員疏忽，將近三年公司各產品批簽發數量統計表中凍干人用狂犬病疫苗2016年、2017年批簽發量統計錯誤。”

　　2016年、2017年元簽發量為1755210人份、3545716人份，而更正后的則為2072719人份和3690750人份，更正后，實際簽發數量多了46萬人份，兩年平均口徑偏差近8.7%，其中2016年的偏差口徑達18%。

　　而凍干人用狂犬病疫苗即為此次引發疫苗造假事件的產品。

　　長生生物“帶帽”成ST股，估值被大幅下調，離退市越來越近

　　7月24日早間開盤，深陷問題疫苗風波的長生生物（002680），再度一字跌停，股價報11.75元，這是其連續第7個交易日一字跌停，公司市值7日已蒸發125億元。

　　僅僅在疫苗丑聞曝光7個交易日后，證券監管機構的重拳就來了。

　　從7月26日開始，長生生物將被實施其他風險警示，股票簡稱將由“長生生物”變更為“ST長生”。

　　此時“長生”這兩個字，對長生生物無疑是一個莫大的諷刺，其在A股市場的上市地位能存活多久，將是一個大大的問號。

　　23日晚間，東方基金公告稱，自2018年7月23日起，對旗下基金持有的長生生物價格進行調整，下調至3.96元，與其2017年的每股凈資產相當，與目前的跌停價相比，意味著還有10個跌停板。

　　此前，已有博時、安信、泰達、易方達、廣發、九泰基金等下調長生生物估值，截至7月23日，長生生物股價已經跌破了上述基金公司的估值調整價。

　　不僅如此，深交所公告稱，深交所已對長生生物大股東、董監高所持有的股份進行限售處理。

　　記者查詢深交所董監高減持細則發現，該細則第九條規定，上市公司或者大股東因涉嫌證券期貨違法犯罪，在被證監會立案調查或者被司法機關立案偵查期間，以及在行政處罰決定、刑事判決作出之后未滿六個月的，上市公司大股東不得減持股份。在使用股份范圍中，細則明確規定，因司法強制執行、執行股權質押協議、贈與、股票權益互換等減持股份的，適用本細則。特定股份在解除限售前發生非交易過戶，受讓方后續對該部分股份的減持，適用本細則。

　　此外，高俊芳兒子分三次補充質押股份，而且質押股份有平倉風險。

　　7月23日，長生生物發布公告，股東張洺豪分三次補充質押股份，共計7336.24萬股，本次質押占其所持股份比例達42.15%。張洺豪累計質押股份達16686.24萬股，占其持股比例95.86%，占公司股本總額的17.14%。

　　張洺豪為長生生物董事長高俊芳的兒子，1981年生，為長生生物科技股份有限公司副董事長、副總經理。

　　有市場人士分析認為，按照質押日收盤價14.5元計算，預估此次補充質押的平倉線在7-8元，長生生物7月23日下午開盤后跌至13.05元，如果長生生物繼續遭遇跌停，預計5個跌停后，質押股份有平倉風險。

　　值得注意的是，長生生物事件的影響已傳導至A股市場——受影響的已不僅是生物疫苗板塊，整個醫藥板塊上周已被波及。

　　7月23日午盤開盤后，長生生物再次跌停，報收于13.05元/股，對應總市值127.07億元，自疫苗案件爆發以來，公司市值已縮水111億元。在7月23日上午開盤不到一小時時間內，長春高新(000661，SZ)、智飛生物(300122，SZ)、康泰生物(300601，SZ)和沃森生物(300142，SZ)4只醫藥股跌停。

　　（根據扣扣財訊、騰訊財經、《財經》雜志相關報道整理報道）