是先有雞才下的蛋,還是先有蛋,才孵出雞?這是一個(gè)困擾人們但一直沒(méi)有結(jié)論的事。但雞在不斷下蛋,蛋不斷派生出雞,人們?cè)跔?zhēng)論中享受著雞和蛋。
我國(guó)的保險(xiǎn)資金入市也遇上了同樣的事:保險(xiǎn)資金為了發(fā)展和存在的需要,必然渴望進(jìn)入資本市場(chǎng),但資本市場(chǎng)目前的不規(guī)范、不成熟,增大了保險(xiǎn)資金的投資風(fēng)險(xiǎn)。是等資本市場(chǎng)完善后保險(xiǎn)資金才進(jìn)入市場(chǎng),還是讓保險(xiǎn)資金盡快進(jìn)入資本市場(chǎng),加快市場(chǎng)完善速度?這成為人們爭(zhēng)論的焦點(diǎn),也已經(jīng)成為京城經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)注的熱門(mén)話題。
毫無(wú)疑問(wèn),保險(xiǎn)資金入市是必然的。中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)近十來(lái)年取得的突飛猛進(jìn)的發(fā)展,在發(fā)展過(guò)程中從社會(huì)上吸納了大量資金。保險(xiǎn)公司要實(shí)現(xiàn)投資回報(bào),買(mǎi)股票買(mǎi)期貨是一條途徑,保險(xiǎn)資金進(jìn)入資本市場(chǎng),是保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的必然。但與此同時(shí),也難免要面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)專(zhuān)家分析保險(xiǎn)資金進(jìn)入的市場(chǎng),原則上應(yīng)該是一個(gè)投資性的市場(chǎng)。即不但要依靠差價(jià),還要依靠分紅獲利。用這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量,現(xiàn)在中國(guó)的股票市場(chǎng)基本上不屬于具備投資性的市場(chǎng),因?yàn)樗姆旨t水平比銀行定期存款利息還要低很多。
因此,不僅保險(xiǎn)資金性質(zhì)與現(xiàn)有資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)不相匹配,而且,從資本市場(chǎng)與保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)系看,中國(guó)的保險(xiǎn)資金是否應(yīng)該率先進(jìn)入資本市場(chǎng),成了大家的疑慮。
據(jù)介紹,西方國(guó)家保險(xiǎn)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的關(guān)系是,在資本市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)比較成熟時(shí),才出現(xiàn)了保險(xiǎn)業(yè)對(duì)資本市場(chǎng)強(qiáng)烈的依賴和需求。因此,從保險(xiǎn)角度來(lái)看,資本發(fā)展在先,保險(xiǎn)資金需求在后。
怎么辦?兩方面我們都合不上節(jié)拍,是放棄不作,把雞和蛋誰(shuí)先誰(shuí)后的問(wèn)題討論清楚,還是抱著積極的態(tài)度,用發(fā)展的眼光"向前看"。
樊綱教授的觀點(diǎn)值得注意。他認(rèn)為一切應(yīng)該先動(dòng)起來(lái),應(yīng)該用積極的態(tài)度看待市場(chǎng)發(fā)展初期的風(fēng)險(xiǎn),包括市場(chǎng)的不成熟和體制不健全帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槭袌?chǎng)完善不僅僅是一個(gè)一個(gè)的移植過(guò)程,而且是實(shí)踐過(guò)程,不可能由專(zhuān)家們事先設(shè)計(jì)好一個(gè)制度規(guī)范,然后大家再齊步走。開(kāi)始階段案例的發(fā)生、丑聞的發(fā)生、騙局的發(fā)生難以避免。在問(wèn)題不斷解決的過(guò)程中,制度也就不斷地完善起來(lái)。因此,應(yīng)該盡快實(shí)踐起來(lái)。
如果以上觀點(diǎn)有積極意義,那么,我們可以在保險(xiǎn)資金入市和資本市場(chǎng)完善的爭(zhēng)論中,開(kāi)始我們的投資行動(dòng),讓投資者享受著發(fā)展的碩果,這應(yīng)該是明智的選擇。當(dāng)然,風(fēng)險(xiǎn)防范也不可或缺。（盧曉平） |
