中小企業板塊能量真的很大,這邊剛剛發了新和成、江蘇瓊花、偉星股份等三只新股的招股說明書,那邊的資金就迫不急待地將主板市場中具有類似特征的股票先炒了起來,中小企業板塊給市場帶來的影響可見一斑。
開路先鋒提示三大特征
從近期先后公布招股說明書的新和成、江蘇瓊花以及偉星股份的情況來看,中小企業板塊的特征已開始顯露出來。一是此類公司均是某一細分行業的龍頭老大,至少在業內有較高知名度。比如說江蘇瓊花,該公司在PVC板材方面的市場占有率為12.5%,在行業內名列前茅。而根據中國服裝輔料協會2002年統計,偉星股份的主導產品鈕扣的銷售額名列全國同行第一,利潤亦名列第一,而且還走出了國門,成為全球主要鈕扣生產商。
二是此類公司主導產品的市場空間在不斷拓展。以江蘇瓊花為例,該公司的PVC板材的市場容量在八五期間的增長率是11%,在九五期間是10%。所屬大行業塑料包裝業的市場容量也在不斷拓展,2005年預計為550萬噸,而2010年則有望達到707萬噸。市場容量的不斷提升就為處在行業領先地位的這些企業提供了充足的增長動力,這可能也是此類個股的主營業務收入能夠不斷提升的主要動力。
三是成長性較為明顯。可能正是由于此類個股所處的行業地位與產品市場空間的不斷拓展,此類個股的成長性也較為明顯。偉星股份近三年的主營業務收入分別為16016萬元、21658萬元與26242萬元,增長率達到了20%；新和成則更厲害,該公司的主營業務收入從2001年的5.39億元增至2003年的9.51億元,復合增長率近30%,凈利潤也相應從2001年的4228萬元增長至2003年的6927萬元。
選股要有戰略眼光
這些特征決定了投資者參與中小企業板塊的投資思路。
首先,我們必須把握相應細分市場的成長性,因為只有市場空間的不斷拓展才能使上市公司獲得持續的成長動力,很難想象在沒有市場空間擴大前提下的成長性。值得注意的是,無論是新和成還是偉星股份,它們主導產品的最終用戶是消費品生產廠商,因此這些企業從屬于消費行業。而隨著國內經濟的持續增長,該類行業市場空間的拓展值得期待。所以,在中小企業板塊的操作過程中,要關注那些為消費品生產廠商提供服務的上市公司。
其次,投資者要把握全球產業轉移所帶來的投資機會。細細研讀新和成等中小企業板塊開路先鋒的招股說明書,我們感覺到在我國融入全球產業分工體系的大背景下,對中小企業板塊個股成長性的研判離不開全球化這一思路。偉星股份在招股說明書中就提到了全球產業轉移給上市公司帶來的機會。而新和成也在招股說明書中說明,公司的主要客戶來源于歐洲與美洲,海外銷售占主營業務收入的比重在近三年分別是61.12%、71.19%與74.62%,呈現出逐年增長的勢頭。
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