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責任編輯：趙兵
魯網8月25日訊 因籌劃資產收購事項于7月24日停牌，預計無法在原計劃時間內復牌的藍帆醫療（002382），在8月24日申請繼續停牌的同時，向市場透露出其“野心”——擬收購一家醫療器械行業公司的股權，并確認構成重大資產重組。
經濟導報記者注意到，上市公司屢屢發力并購重組，其中尤以主業與醫藥生物及醫療設備相關的個股為甚。近年來，“涉醫”魯股“買買買”的形象深入人心，雖然隨著政策調整，今年已逐漸平緩，但整個行業的擴張趨勢依舊。
“目前，本次重大資產重組的各項準備工作正在開展中，相關信息不便透露。”藍帆醫療董秘辦公室許姓工作人員對經濟導報記者表示。
醞釀已久的戰略轉型
在上市魯企板塊，藍帆醫療可謂深耕細分領域的代表。公司主要業務是健康防護手套的生產和銷售，目前處于PVC手套行業的龍頭地位，其產品在國際市場上同類產品的占有率達22%。
雖然其健康防護手套產品并不僅僅用于醫療檢查和防護，但藍帆醫療還是將公司業務擴張的方向，圍繞其證券名稱中的“醫療”二字展開。
24日的公告中，藍帆醫療并未詳細介紹，僅表示，本次重大資產重組可能以發行股份、支付現金或兩者相結合的方式購買標的公司股權，標的資產為醫療器械行業公司的股權，交易對方也尚未最終確定，擬為交易標的公司的全體或部分股東。
值得注意的是，經濟導報記者獲悉，藍帆醫療本次重大資產重組交易對方中，可能包括公司關聯方，因此本次重組可能構成關聯交易。
截至股票停牌前1個交易日（7月21日），藍帆醫療的前十大股東中，淄博藍帆投資有限公司、藍帆集團股份有限公司、中軒投資有限公司、珠海巨擎秦風魯頌股權投資中心（有限合伙）、上海康橙投資中心（有限合伙）占據前五席。其中，第一大股東與第二大股東為一致行動人。由此可見，關聯方大概率將從這五大股東中產生。
經濟導報記者注意到，此番重大重組，藍帆醫療并非沖動行事，而是醞釀已久。
在2016年年報中，藍帆醫療便表示，公司將借力并購基金，通過收購、兼并等方式實現外延式擴張，助推產業邊界的拓寬和延伸。在發展戰略方面，藍帆醫療亦明確，在穩固夯實提升健康防護手套主業的同時，“要積極進行健康防護和醫療健康產業的發展布局”。
事實上，自去年起，藍帆醫藥便已行動起來。去年8月22日，公司與巨擎投資管理有限責任公司共同發起成立并購基金珠海藍帆巨擎股權投資中心（有限合伙），以發揮“實業+資本”的綜合優勢，加快在健康防護和醫療健康領域的戰略布局，推進公司戰略轉型。
同時，去年6月1日，藍帆醫藥還終止了與東澤醫療、上海透析及珠海大生在透析領域的合作，也終止了預期的虧損。
“前來洽談收購的企業和機構越來越多”
近年來，醫藥、醫療類個股可謂資本市場上并購重組的“急先鋒”，各類收購計劃不斷刷新公告欄。這其中，有的是為尋求突破邊界、擴大市場；有的是為補齊現有業務短板；有的是以收購方式直接補充研發實力……運用資產進行業務擴張，成為絕大部分“涉醫”個股的共同選擇。
“醫療健康領域的特征是基本需求和高端需求并存，抗周期性特征明顯。”在君聯資本董事總經理蔡大慶看來，由于醫療健康領域的需求與供給都在顯著提升，因此這個行業呈現出不斷擴張的趨勢。
對此，康源藥業有限公司副總經理胡霞也對經濟導報記者表示，去年出臺的《“健康中國2030”規劃綱要》中，明確提出2020年健康服務業總規模8萬億元，2030年16萬億元的發展目標，這進一步提振了業內外企業與資本對“涉醫”行業的信心。
“近年來，前來公司洽談，希望能收購公司相關股權，甚至100%收購的企業和機構越來越多，這些企業中，既有行業內的領軍企業和上市公司，也不乏行業外意圖涉足健康領域的企業。”胡霞說。
不過，經過了近年來呈“井噴”之勢的行業并購，如今，上市公司可選擇的標的已越來越稀缺，風險也越來越大。
“在這一領域，一些好的投資標的，要不進行IPO，要不‘要價’特別高。因此，來自資本市場的投資，前置趨勢非常明顯。上市公司成立專門的并購基金，提前鎖定優質標的的控制權，是一個比較可行的途徑。”山東一大型投資公司的高級投資經理徐皓對經濟導報記者表示。
浪潮中的“陷阱”需警惕
不過，在收購標的以謀產業擴張時的“燒錢”，與中小投資者對公司短期業績的期許中間，上市公司應該如何平衡這一天平？此前“風風火火”的并購浪潮，又給上市公司帶來了怎樣的“陷阱”呢？
今年上半年，金城醫藥（300233）完成了對朗依制藥100%股權的重大資產重組，斥資高達18.8億元。收購之時，金城醫藥所看重的，正是朗依制藥同時擁有硝呋太爾原料藥和制劑批文、匹多莫德原料藥和制劑批文，在市場、品牌、規模、成本等方面具有獨特的領先優勢。
還未充分體會到成功收購的收益，金城醫藥便收到了山東證監局的行政監管。因朗依制藥北務鎮制劑車間項目賬務處理錯誤，以及朗依制藥滄州原料藥車間項目暫估依據不充分、暫估金額不恰當，而被責令改正。
新華醫療（600587）更是因此前數年的“大跨步”收購，備嘗苦果，收購資產未能按預期提振公司業績的同時，甚至大幅拖累公司凈利潤。
其中，2014年至2016年，新華醫療重組收購資產之一的成都英德實現承諾效益的比率分別為83.25%、75.99%及-110.43%，致使資產出讓方需要現金補償申請人超過2億元。
如今，新華醫療要向成都英德原股東追償業績補償款，似乎并不容易。
2015年，成都英德實際實現業績與承諾業績的差額為1027.76萬元，應補償金額為2055.52萬元。2016年，新華醫療收到補償款995.08萬元、收到業績補償滯納金26.97萬元。然而，還有1060.44萬元的業績補償款尚未收到。
到了2016年，成都英德實際實現業績與承諾業績的差額為9637.83萬元，應補償金額為1.93億元。但截至本月初，新華醫療仍尚未收到這部分補償款。（經濟導報記者 韓祖亦 濟南報道）
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