5月18日注定要被記錄在中央銀行的調控史上。這天傍晚，央行一氣宣布了三條政策：擴大人民幣匯率浮動區間至5％。、分別提高存貸款基準利率0.27%和0.18%；從6月5日起提高存款準備金率0.5個百分點至11.5%。

　　這一前所未有的政策組合——匯率、利率和準備金率三率齊動，彰顯出央行保持宏觀經濟穩定、防止經濟走向過熱的決心。不過，由于每項政策力度不大，市場普遍預期政策影響較小。

　　強烈的緊縮信號

　　對于本次上調金融機構人民幣存款準備金率和存貸款基準利率，央行表示，旨在加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸和投資合理增長，保持物價水平的基本穩定。

　　今年一季度，我國GDP增幅達到11.1％，3月CPI上漲了3.3％，雖然4月CPI環比漲幅下降了0.3個百分點，但仍觸到政府今年3％的通脹警戒線；從投資看，1至4月份，固定資產投資增速比去年同期增長25.5%，增速較一季度回升；從信貸看，4月貸款也重回快車道，同比多增了1058億元；從貨幣供應看，4月M2增長17.1%，繼續高于央行此前設定的16%的水平。

　　正是這一系列數據，使得利率和準備金率都有了動的理由。而擴大匯率浮動區間，在安信證券首席經濟學家高善文看來，可以增強匯率彈性并加快升值步伐，有助于從根本上增強匯率這一市場化調節工具的作用。

　　“雖然每項政策力度都不大，但三率一起動，旨在向市場傳遞出強烈信號，就是國家已經下了很大決心，希冀控制貨幣信貸總量，保持金融持續穩定健康發展。”申銀萬國高級宏觀分析師李慧勇說。