賀強委員：印花稅征收太多很不正常
2008-03-01 19:22:00 作者:特派記者 高 圓 張洪波 來源:大眾網--齊魯晚報 |
賀強委員接受記者采訪。
中央財經大學證券期貨研究所所長、新一屆全國政協委員賀強的一份關于單邊征收印花稅的提案，一經媒體公布，引起強烈反響。
２月２８日，記者在北京采訪了正準備參加第十一屆全國政協會議的賀強委員。
牛市調高印花稅，弱市也應相應調整
為何提單邊征收？賀強承認，與股市現狀不無關系。
自去年１０月１７日以來，股市一路下跌，今年的下跌更是可用慘烈形容。花旗集團公開斷言，中國股市已是熊市，還可能繼續下跌。
對于當前市場，賀強給的定位是：現在是很明顯的弱勢市場，此番大跌是“大牛市中的大調整”。２００６年、２００７年是公認的大牛市，但自去年的高位至今，股指已下跌近３０％。許多分析師認為，股市一年內跌幅超過２０％就是熊市的開始。賀強卻不這么看。
“股市從２００５年６月的９９８點，一口氣躥到了６１００多點，中間沒有出現像樣的長時間回調。從去年１０月１７日至今才４個多月，這么大的浪，調整４個月不算什么，以前漲幅比這次小多了，還回調了半年呢。”但他也承認，對投資者而言，回調過程中被套牢，損失是很大的。總的講，市場很低迷。“去年大牛市時政府提高印花稅，今年也應隨市場適當調整。”賀強說。
上市公司近半利潤被征走，很不正常
接連下挫的股市是促成該提案的一個因素，但更重要的是去年印花稅的征收“很不正常”。“收得太多了，增長太大了。”賀強說。
賀強說，證監會網站公布２００７年征收印花稅共計２０６２億元（包含了對Ｂ股的征收）。這相當于２００６年印花稅的１１倍多，幾乎等于前１６年的總和。“一年就收這么多肯定不正常，雖然里面有大牛市的原因，成交金額不斷放大，但２００７年的成交金額只是２００６年的５倍，收的印花稅卻是１１倍多。”
更重要的，這２０６２億元再加上券商的傭金（平均為１．５‰）就是投資者交易的費用，占到去年上市公司凈利潤的４０％左右。“１０００多家上市公司忙活一年創造的利潤，差不多一半被扣除了。”與上市公司給投資者的分紅對比更能說明問題：去年收的印花稅大大高于去年一年上市公司的分紅。“我之前說去年的分紅是１８００億元，但沒有除去資本公積金轉增部分，這部分不屬于分紅，所以純粹的分紅只有１５００多億元。”
賀強介紹，和其他國家相比，中國的印花稅稅率是最高的。很多發達國家早就免征了，英國是單邊征收，中國香港雖是雙邊征收，但只收０．１％，中國內地卻高達０．３％。如此高額的印花稅，提高了交易成本，降低了交易效率，帶來極大風險。
不為救市，單靠下調印花稅救不了市
此前，證監會接連批準數只新基金發行，被看作救市之舉。下調印花稅也被不少投資者寄予救市厚望。
賀強說，從短期看，下調印花稅肯定有利好作用，但完全靠印花稅救不了市。所以，他提議單邊征收印花稅，是抓住股市問題的根源而提出的舉措。
股市的問題在哪里？“印花稅比給投資者的分紅還多，投資者永遠只能投機。”賀強說，一些上市公司年底不分紅，一句“暫不分配”就打發了投資者，可投資者為何也不計較呢？因為分紅少得可憐，不屑計較。比如十元買一股，擔了一年的風險，年底分紅兩毛，再扣去２０％的所得稅只剩一毛六，這點錢在二級市場是什么概念？一開盤就蹦上去了。所以，投資者抱定投機心態。
上市公司別只想圈錢，利潤應像趵突泉噴涌
賀強介紹，我國上市公司的盈利能力不容樂觀。摩根士丹利公司分析：“中國上市企業有三分之一的利潤來源于對正業以外的投資。”
賀強認為，國內一些企業認為股市的唯一功能是融資，有的企業工資都發不出去還要包裝上市，用圈的錢發工資或還銀行貸款。他們認為，銀行的貸款還得付息，而股市的錢不用還本付息。這樣的企業很難創造出利潤回報股民，股民想獲利，只能依賴投機。
賀強說，在一個市場上，廣大投資者是投資還是投機，由什么決定？在于市場的機制。如果投機的風險比投資的風險小，必然傾向于投機。如果投機能獲得比投資更大的收益，只能傾向于投機。監管者重要的工作是制定措施鼓勵投資，給股民以穩定回報，抑制投機的市場氛圍。
他提議單邊征收而不是下調，是因為不改變稅率，各方更容易接受，且只在賣出時征收有利于鼓勵投資者長期持有股票。“別看只是個印花稅，卻是關系民生的問題。我只是根據我的研究，把我的建議提供給管理層。”
賀強與濟南還有一分特殊的淵源。他曾擔任過濟南市政府顧問，對濟南頗為了解。他打了個形象的比方：上市公司應該致力于創造源源不斷的利潤，回報投資者，就像濟南的趵突泉一樣不斷噴涌。濟南經過保護泉脈，實現趵突泉復涌；市場有良好的氛圍，才能產生不斷的利潤源泉。 |
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