繼酒鬼酒 (000799)、水井坊(600779)之后，西北區(qū)域老牌酒企皇臺(tái)酒業(yè) (000995)1月18日晚間發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司2014年虧損較上年進(jìn)一步擴(kuò)大，預(yù)計(jì)虧損約4000萬(wàn)元。

　　皇臺(tái)酒業(yè)(000995)2013年虧損2930.53萬(wàn)元，而2014年仍虧損，那么這將是公司自2000年上市以來，股票第三次被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　“若不出意外，在公布2014年年報(bào)之后，皇臺(tái)酒業(yè)將因?yàn)闃I(yè)績(jī)連續(xù)兩年虧損而被交易所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示?！变J財(cái)經(jīng)行業(yè)分析師劉江遠(yuǎn)1月22日對(duì)記者表示，皇臺(tái)酒業(yè)2013年虧損2930.53萬(wàn)元，而2014年仍虧損，那么這將是公司自2000年上市以來，股票第三次被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　業(yè)績(jī)窟窿

　　對(duì)于2014年的虧損，皇臺(tái)酒業(yè)的解釋是，因白酒行業(yè)步入了深度調(diào)整期，公司中高檔產(chǎn)品銷量急劇下滑，營(yíng)業(yè)收入比上年同期下降近37%以上，致使公司2014年年度凈利潤(rùn)出現(xiàn)了較大幅度的虧損。

　　“接下來，皇臺(tái)酒業(yè)面臨的是更大的困難?！卑拙菩袠I(yè)專家歐陽(yáng)千里在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，受國(guó)家限制三公消費(fèi)、反腐等政策的影響，目前白酒業(yè)仍處于深度調(diào)整期。有券商人士分析，從需求面看，白酒至少兩年內(nèi)不大可能復(fù)蘇。

　　“對(duì)于之前”南有茅臺(tái) ，北有皇臺(tái)“的皇臺(tái)酒業(yè)來說，其優(yōu)勢(shì)幾乎已經(jīng)喪失殆盡?！眲倓倢?duì)皇臺(tái)酒業(yè)做了調(diào)研的劉江遠(yuǎn)分析，區(qū)域白酒的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)在于大本營(yíng)，但目前皇臺(tái)酒業(yè)不僅面臨瀘州老窖等強(qiáng)勁外敵，還要面臨甘肅當(dāng)?shù)仄放平鸹站频母?jìng)爭(zhēng)。

　　去年上半年，金徽酒股份有限公司出現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)[微博] IPO預(yù)披露名單中，公司擬登陸上證所、發(fā)行不超過7000萬(wàn)股。金徽酒招股書顯示，公司2011-2013年?duì)I收分別為6.86億元、9.76億元和10.93億元，凈利潤(rùn)分別為0.85億元、1.06億元和1.08億元。

　　很明顯，2013年僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.08億元、凈利潤(rùn)虧損2931萬(wàn)元的皇臺(tái)酒業(yè)，在體量上已經(jīng)被金徽酒遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。

　　對(duì)于皇臺(tái)酒業(yè)來說，目前的形勢(shì)已經(jīng)相當(dāng)嚴(yán)峻。就在公司1月18日晚間預(yù)告虧損的同時(shí)表示，鑒于目前公司經(jīng)營(yíng)困難、現(xiàn)金流緊張，皇臺(tái)酒業(yè)只能通過向大股東方借款來填補(bǔ)債務(wù)窟窿。

　　定增被否

　　“營(yíng)運(yùn)資金緊缺使得皇臺(tái)酒業(yè)市場(chǎng)擴(kuò)展及新品推廣進(jìn)展緩慢，制約著發(fā)展，定向增發(fā)對(duì)于公司具有重要意義?！被逝_(tái)酒業(yè)董秘劉峰坦言。

　　然而，從2012年10月以來，皇臺(tái)酒業(yè)定增預(yù)案已歷經(jīng)三次修改，始終沒有得到通過。

　　2012年10月，皇臺(tái)酒業(yè)公布了此輪定增的預(yù)案?；逝_(tái)酒業(yè)擬向公司控股股東上海厚豐等4名特定對(duì)象，以10.62元/股的價(jià)格發(fā)行1800萬(wàn)股，募集資金1.91億元用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金和償還金融機(jī)構(gòu)貸款。

　　2013年9月，皇臺(tái)酒業(yè)第一次修訂了定增預(yù)案。皇臺(tái)酒業(yè)擬向公司控股股東上海厚豐等5名特定對(duì)象，以7.81元/股的價(jià)格發(fā)行5500萬(wàn)股，募集資金4.30億元補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。

　　2014年6月，皇臺(tái)酒業(yè)第二次修訂定增預(yù)案?；逝_(tái)酒業(yè)擬向上海鑫脈投資、東?；鸬?名特定對(duì)象，以7.38元/股的價(jià)格發(fā)行1.9億股，募資14.02億元用于投資設(shè)立穆拉德(中國(guó))有限責(zé)任公司(暫定名，公司持股51%)及穆拉德(中國(guó))廠房建設(shè)、后續(xù)產(chǎn)品研發(fā)和補(bǔ)充本公司后續(xù)發(fā)展運(yùn)營(yíng)資金。

　　皇臺(tái)酒業(yè)此次被否定增修改預(yù)案是于9月份公告發(fā)布。募集的14.02億元中，擬使用其中6億元用于投資設(shè)立皇臺(tái)健康產(chǎn)業(yè)投資有限公司發(fā)展大健康產(chǎn)業(yè)，剩余8.02億元用于補(bǔ)充公司運(yùn)營(yíng)資金。其中上海鑫脈投資的實(shí)際控制人公司大股東盧鴻毅，認(rèn)購(gòu)股數(shù)為8090萬(wàn)股。

　　本報(bào)記者注意到，2014年10月10日，皇臺(tái)酒業(yè)召開臨時(shí)股東大會(huì)，公司董事長(zhǎng)盧鴻毅主持，會(huì)議否決了9月份剛修訂的定增等相關(guān)議案。消息公告后，皇臺(tái)酒業(yè)股價(jià)深幅下跌，結(jié)束了近一個(gè)多月來的快速上漲趨勢(shì)。

　　股東不和

　　“對(duì)于皇臺(tái)酒業(yè)來說，最大的問題是股東之間的爭(zhēng)執(zhí)。”劉江遠(yuǎn)告訴本報(bào)記者。

　　一個(gè)佐證是，這并不是皇臺(tái)酒業(yè)二股東第一次唱反調(diào)。去年10月10日，皇臺(tái)酒業(yè)召開臨時(shí)股東大會(huì)，對(duì)公司從2012年10月首次發(fā)布，已三易其稿，發(fā)行價(jià)、發(fā)行對(duì)象、募投項(xiàng)目均數(shù)次修改的定增方案進(jìn)行表決。在中小股東普遍同意的情況下，該預(yù)案遭二股東否決。

　　皇臺(tái)酒業(yè)最初在去年6月19日公告向保健品行業(yè)轉(zhuǎn)型預(yù)案中，稱擬與穆拉德集團(tuán)合資成立穆拉德(中國(guó))有限責(zé)任公司共同開展保健品業(yè)務(wù)，之后在9月16日的修訂方案中，改為全資設(shè)立子公司。從合資公司改為全資子公司，這也說明了皇臺(tái)酒業(yè)進(jìn)軍保健品行業(yè)的決心。

　　劉峰稱，中國(guó)保健品行業(yè)市場(chǎng)空間廣闊，據(jù)波士頓咨詢公司(BCG)的報(bào)告預(yù)測(cè)，從2012年到2020年，中國(guó)的保健消費(fèi)品的零售市場(chǎng)價(jià)值預(yù)計(jì)將增加一倍以上，在2020年達(dá)到約4200億元人民幣。

　　不過，皇臺(tái)商貿(mào)代表馮瑛表示，皇臺(tái)酒業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是白酒和葡萄酒，而定增預(yù)案要將一部分資金用在保健品行業(yè)上，所謂隔行如隔山，皇臺(tái)商貿(mào)目前對(duì)預(yù)案中的保健品項(xiàng)目還不是很了解，認(rèn)為存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在這樣的背景下，皇臺(tái)酒業(yè)要想走出困境，看來還有很長(zhǎng)的一段路要走。