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創業者如何尋求投資
大眾網-山東青年報
2002-07-16 16:12:33
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□王緝志
如果你手里有一個項目想尋找投資者，那么你可能會遇到兩類人：
普通投資人或者風險投資人。
普通的投資人如果看好你的投資項目，他是準備和你同舟共濟的，
他把資金投給你，和你一起成立公司，和你一起經營，然后在你項目
后來產生的利潤里獲得回報。例如，你開發了一個軟件產品，他給你
投入了資金，幫你一起將產品完善，并在市場上推廣，最后，從該產
品的利潤中按你們的股份比例分到他應得的部分。所以，你們合作的
公司是你們共同的兒子。
風險投資人如果看好你的投資項目，他也把資金投給你，和你一
起成立公司，幫你一起創業。但是，他從投入資金的那一刻起，就沒
有準備和你一起堅持到底。他是在你的項目取得某種階段性成績的時
候，就找另一個對你項目感興趣的人，把他的股份賣給那個人。他是
扶上馬，送一程，然后自己就又去做下一個項目了。所以，他沒有把
這個公司當成自己的兒子，而是當成一件“作品”，當“作品”完成
之后就出手了，他是從接他的人手里獲得投資回報的。
不管是哪一類人，他手里都是有資金，他的目的就是讓手里的錢
能生錢。但是，他要把錢投給你，需要滿足幾個條件：首先，你手里
要有一個好項目；其次，他要認為你有能力做這個項目，例如，你的
資歷、你領導的工作班子、你過去的業績等；第三，他要覺得在與你
的合作中他能把握住局面，換句話說，如果他擔心在合作中會出現失
控的狀況，他是不會投資的。
如果投資方投了錢，就要在公司里占有股份。我覺得這里面有三
個關鍵的比例：1)如果投資方占有的股份超過66.7%，那么他就有絕
對的控制權，因為通常企業在規章里規定，公司的重大決策要股份的
2/3以上通過。2)如果投資方占有的股份超過50%，那么，在一般的問
題上，投資方也有決策權，但是重大問題上投資方不能自己說了算。
3)投資方占有的股份在33.3%以下。如果是這種情況，就意味著在決
策問題上他連否決權都沒有。因此，如果投資方的股份小于這個比例，
通常他會要求在規章中規定：“凡公司的重大決策，必須全體股東取
得一致意見方可。”
同理，如果持有項目的這邊的股份超過了33.4%,那他就有了對重
大項目決策的否定權。當然，由于公司的股東可能不止兩方，而公司
的章程也是由股東大會決定的，所以具體的情況會有些不同，但是在
考慮股份比例的時候要考慮這些因素的。
另一個需要考慮的問題是，在新公司剛起步時，由于暫時不需要
這么多資金，為了提高資金的使用率，投資人會考慮分批地注入資金。
投資方的這種考慮自然有合理的地方，但是這對項目持有人是一個風
險。很多新公司，都是在公司運作一段時間之后，也許投資人對該項
目失去信心了，或者由于資金周轉不開了，使得后續的資金不能及時
到位，從而造成公司的困難，我看見過太多這樣的例子了。所以我建
議，如果在開始的時候資金不能全部到位的話，所缺少的部分，投資
人要向公司做借款處理，并應計算利息，而且應該以他自己在公司里
所占的股份作為抵押。這樣，萬一該資金不能到位，可以據此調整股
份比例，或者依法進行處理。
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